Placing i Dometic

Igår så gick Frostbite som var en storägare i Dometic ut med att de hade sålt ungefär 20% av aktierna till kursen 61 kr, d.v.s en kursrabatt på 3,9% mot gårdagens kurs. 3,9% rabatt är ganska normalt, det brukar ligga på ungefär 5-10%. Placing som det kallas när storägaren säljer på auktion. När ett bolag gör en börsintroduktion så har ägarna en lock up period på mellan 6-12 månader, då får de inte sälja nån aktie. Väldigt många ägare brukar sälja när perioden går ut, speciellt när riskkapitallister är ägarna så brukar de i princip sälja alla aktier som i detta fallet. Nu tog det 3 månader innan Frostbite sålde aktierna. Oftast brukar aktierna gå upp ganska kraftigt när ägarna säljer av sina aktier då många väntar att köpa aktien tills storägarna har sålt sin del, så jag passade på att fylla på en hel del nu när aktien sjönk med 4%.

Tillväxtländer del 1

Emergings Markets eller tillväxtländer
För att komma åt tillväxtländer på exotiska marknader för vanliga privatsparare så är det nästan ett måste att köpa fonder för courtage på aktier i de länderna är väldigt höga och svårt att ha koll på dem, ett annan modernare som inte är så stort i Europa än men det ökar kraftigt är ETF. ETF är en slags fond men oftast har de låga avgifter men det är courtage på dem. Oftast så har tillväxtländerna hög tillväxt men marknaderna är ganska volatila så det gäller att ha lite koll och inte gå in med allt i de här marknaderna, det passar som en krydda. Vissa länder är väldigt beroende av råvaror som tex Brasilien och Ryssland. Andra länder mår bra när vissa råvaror är billiga, tex som Filippinerna subventionerar oljepriset, om det är lågt pris så behöver de inte subventionera så mycket.



Sydamerika

Brasilien
Brasilien med sin stora befolkning, sina rika naturresurser och sin breda industrisektor skulle kunna vara en av världens starkaste ekonomier. Men ekonomisk vanskötsel, utbredd korruption och brist på utbildad arbetskraft har hämmat utvecklingen och skapat djupa klyftor i samhället. Till det har de senaste åren kommit minskad efterfrågan och lägre priser på brasilianska jordbruksprodukter och råvaror som de är väldigt beroende av– och Brasilien har hamnat i den värsta lågkonjunkturen på årtionden. Fonder i Brasilianska realen har i flera omgångar försvagats mot svenska kronan. Även fast Börsen har gått upp så kan fonderna få negativ avkastning eftersom realen försvagas mer än uppgången på börsen. Petrobas som är ett av Brasiliens största företag går på knäna eftersom bolaget är beroende av olja och som många andra företag i Sydamerika så har de problem med korruption. Nu när priset på olja har sjunkit så har deras intäkter minskat kraftigt. Det finns möjlighet för Brasilien att rycka upp sig ur recensionen om oljan vänder uppåt och korruptionen minskar kraftigt. Det finns möjligheter att dem kommer införa bra lagar och minska korruptionen nu när de har bytt president som är näringslivsvänlig, men det är väldigt stor risk att det kommer fortsätta i samma bana som det har gjort senaste åren.

Handelsbanken Brasielien

Latinamerika
Många länderna i latinaerika är likt Brasilien som är väldigt beroende av råvaror, eftersom dem har tappat i pris senaste tiden så har det skadat många länder men det finns även länder som Mexiko som importerar olja, de tjänar mycket på att oljan är billig. Nästan alla länder i det området har kraftiga problem med korruption då dem har haft karteller som har eller styr stora delar av landet. Länder som ingår i Latinamerika är tex Chile, Colombia,Peru och Mexiko.
Handelsbanken Latinamerikafond
Danske Invest Latinamerika

Afrika

Länder som ingår i Afrikas fonder är till stor del Sydafrika och Egypten eftersom de är största ekonomierna i Afrika men andra länder växer kraftigt. Afrika är världens fattigaste kontinent speciellt länder söder om Sahara är väldigt fattiga. Länder vid medelhavet och Sydafrika är rikare än de andra länderna så det går att dela in Afrika i Sub-Sahara som är mycket fattigt men de växer med runt 6-7% och de andra länderna som är lite rikare. Det börjar ljusna i Afrika då 7 av 10 världens tio snabbaste växande ekonomier ligger i Afrika. Många länder reglerar så att det blir lättare för utländska företag och länder att investera i länderna som driver tillväxten i länder. Usa och Kina slåss om att investera mest i Afrika för att komma åt råvaror som finns på kontinenten men det är Kina som leder ganska kraftigt där. Enligt världsbanken är nu ungefär hälften av alla länder i Afrika medelinkomstländer. Stora delar av Afrika är beroende av råvaror, tex Norra Afrika och området runt Nigeria exporterar mycket olja och gas. Många av de andra länderna är fortfarande beroende av traditionell jordbruk samt mindre handel. I mitten runt Kongo så är de beroende av mineraler och diamanter medan på östra sidan så är det Kenya som ligger i spetsen då de har en mer utvecklad ekonomi med it-företag, större och bättre industrier. När man fortsätter längre ner i Afrika så finns länder återigen som är beroende av mineraler som Botswana och Sydafrika.

Det finns stora möjligheter i Afrika för företag då det finns mycket billig arbetskraft och mycket råvaror. Företag börjar upptäcka Afrika mer och mer då de öppnar fler fabriker där, tex H&M har en textilfabrik i Afrika som de är nöjda med. Även fast det finns mycket möjligheter så är det stor risk att investera i Afrika eftersom de flesta länderna har stora problem med korruption

Simplicity afrika
Carnegie Afrika
JPM Africa

Nigeria och Sub-Sahara
Tundra Nigeria and Sub-Sahara

Asien

Det finns väldigt stora variationer i den asiatiska ekonomin. Det finns länder som tillhör de rikaste och modernaste ekonomierna i världen som Japan men det finns även länder bland de fattigaste i världen som Kambodja. 60% av världens människor bor i Asien och väldigt många är fattiga så det finns bra möjligheter för många länder att använda sin befolkning och göra landet mer effektivt så att utländska investerare vill investera i landet för det krävs för att få fram en bra tillväxt.

De senaste årtionden har Asien präglats av väldigt stark ekonomisk tillväxt, inte minst i Sydostasien och Kina.Sydkorea och Taiwan har gått från de fattigaste till de rikaste i världen. På 90-talet så började Kina på den resan och nu har dem kommit en bra väg på resan till att bli en av de rikaste länderna. Nu när Kina har kommit så långt och deras löner har börjat stiga eftersom arbetarna vill ha mer betalt och deras valuta har stärkts så kommer det fram andra länder som kan ta över taktpinnen efter Kina. Det finns många länder som har väldigt stor befolkning och är fattiga, dem kräver inte så hög lön. Med låga löner och regeringar som försöker göra det lättare för utländska investerar brukar få en väldigt bra tillväxt på deras ekonomi. Många länder har bra standard på sina skolor, de börjar gå om länder i västvärlden på utbildningsundersökningar. Det gör att stora företag kan lägga sin forskning där då de är mycket billigare än motsvarande i västvärlden. Det är inte enbart fabriksjobb som finns i Asien, det är mycket inom teknik som finns där och det blir bara mer och mer jobb inom det. Det är väldigt populärt att outsourca administrationen och callcenter till tex Indien, eftersom de är billigare och oftast väldigt bra på engelska.

Kina

Sedan 2010 så är Kina världens näst största ekonomi efter Usa, mätt i BNP. Kina har varit kända för att tillverkar väldigt mycket och väldigt billigt. Det de exporterar är textilier, elektroniska produkten olja, kemikalier, mm. Eftersom de har haft en fantastisk utveckling senaste tiden så har det uppstått lite problem då lönerna och valutan har stigit kraftigt det gör att produkterna de säljer blir dyrare eftersom personalkostnader är en ganska stor del av kostnaderna i Kina. Med en ökande lönerna så har många företag försökt hittat andra länder som fortfarande har billig arbetskraft.Politikerna har försökt undvikit det problemet genom att sänka valutan så det blir billigare att köpa från Kina men det är dyrt för staten.

Senaste åren så har politikerna bytt inriktning till en mer konsumtions- och marknadsstyrd ekonomi. Det har gått bra då servicenäringen har växt kraftigt men det har gjort att tillväxt i ekonomin har minskat kraftigt. I början så var tillväxten runt 10% men de senaste 10 åren så har tillväxten minskat hela tiden och nu ligger den runt 6-7% årligen, det är fortfarande väldigt bra men inte lika bra som den har varit.

Det finns även stora problem för Kina. Totala lånen har ökat kraftigt, de dåliga lånen är väldigt stora. Staten vet att det finns problem med dåliga lån men de försöker mygla bort det. En av anledningarna till de stora lånen är att många har investerat i fastigheter eftersom de trodde att priserna på fastigheter skulle fortsätta att öka i den höga takten som den har gjort en lång stund. Eftersom det har byggt väldigt mycket lägenheter och andra fastigheter så finns det alldeles för många och det gör att priserna sjunker och då har inte folk råd att betala av lånen.

Det finns fortfarande stora möjligheter i Kina om de lyckas gå över till en konsumentdriven ekonomi. Det kan även uppstå många problem vid bytet. Mycket av den datan som kommer ut ifrån Kina kan man inte riktiga lita på så det är svårt att riktigt veta hur det går men det går att se tydliga problem i Kina med deras lånebubbla.

Danske Invest China
Simplicity Kina

Indien

Indien är idag Asiens tredje största ekonomi efter Kina och Japan. Eftersom de är otroligt många och deras BNP är ganska liten så finns det stora möjligheter. Indien har en omfattande och växande industri- och tjänstesektor, de är av världens största och bästa it-bransch. Jordbruket står för 17% av BNP, industrin står för 30% och den största sektorn är servicesektorn som står för 53% av BNP. Indien är kända för sin mjukvarutillverkning och callcenter men de blir bara större och större inom outsourcing inom administration. Det är Många västerländska företag som outsourcar löner till Indien eftersom det är mycket lägre löner där.

Indien har väldigt hög tillväxt, den uppgår till 7%, det är mycket tack vare att regeringen har varit näringslivsvänlig politik som har gjort att utländska investeringar har ökat kraftigt. Deras centralbank har lyckats väldigt bra då tillväxten har varit hög så brukar inflationen följa med uppåt men Indien har lyckats hålla nere den runt 4% senaste åren och det är väldigt bra. Tyvärr så kommer han sluta inom en snar framtid och då kan kanske det inte blir en som är lika bra som tar över och inflationen stiger kraftigt. Ett till problem är att byråkratin i Indien i katastrof, det är väldigt ineffektiv och om de löser det problemet så kommer tillväxten stiga kraftigt eftersom ineffektiv byråkrati förstör för många bolag då de inte vågar investera och allt tar mycket längre tid. Jag tycker det finns stora möjligheter i Indien men om de får en dålig regeringen den kommande perioden eller om inflationen tar fart så kommer antagligen tillväxten sjunka rejält

Carnegie Indienfond
Danske Invest

Del 2 kommer nästa vecka.

Fritidsbolag

Sveriges befolkning blir bara fler och fler och deras köpkraft ökar hela tiden, förra året så var tillväxten så hög som 4%. Även räntan som är väldigt låg hjälper visa bolag som Kabe och Dometic då fler köper husvagnar, båtar osv eftersom deras produkter är dyra och då kan de låna billigt för att köpa såna saker. Allt fler blir rädda att åka på semester utomlands så det är bara fler och fler som har semester i Sverige. Det finns en hel del olika bolag på börsen som tjänar på den trenden, Bolagen är Dometic, Kabe, Scandic, Fenix Outdoor. Jag har tänkt att fokusera på husbil och husvagns bolagen.

Dometic är en svensk koncern som utvecklar och tillverkar produkter till husvagn, husbil, båt mm. De fokuserar på kylning och uppvärmning som toaletter, spis, kyl/frys, luftkonditioneringssystem och markiser. Produkterna säljs i ett hundratals länder och tillverkning samt montering finns i 9 länder. OEM(originalutrustning för fordonsindustrin) står för ungefär 59% av försäljning och eftermarknaden står för 41%. Under samma period så stod Americas(Syd- och Nordamerika) för ungefär 50% av försäljningen, EMEA(Europa, Mellanöstern och Afrika) för runt 40% och APAC(I princip Australien) för resten dvs 10%. Dometic börsnoterades den 25 november på 48 kr sen noteringen har kursen stigit mycket och nu ligger den runt 63 kr. Bolagets finansiella mål är att omsättningen ska öka med 5%, att rörelsemarginalen ska vara minst 15% samt att minst 40% av resultatet ska delas ut. De första kvartalens så steg omsättningen med runt 5% men det senaste kvartalet så steg den med 8%. Även marginalen steg kraftigt under senaste kvartalet till 16,9%. Under kvartalet så uppgick rörelseresultatet till 573 miljoner kronor. Försäljningen av husvagnar och husbilar ökar i Europa och Usa så tillväxten kommer fortsatt vara god de kommande åren men ledningen ser att tillväxten är nästan för bra så det uppstår logistiska problem men de försöker lösa dem under hösten. Det negativa med aktien är att de har en grupptalan emot sig i Usa som kan kosta mycket, men det är svårt att veta hur mycket så vi får se under hösten vad som händer i det fallet. p/e-talet är runt 13 och med en tillväxt med 5-8% och en marginal runt 15-16% så tycker jag värderingen är mycket låg och med en utdelning runt 2 kr nästa år så är det en bra direktavkastning på bolaget.

Kabe tillverkar och säljer husvagnar, husbilar, transportfordon och campingtillbehör på den europeiska marknaden. Deras varumärken är Kabe, Adria och Kama Fritid. I Norden så ser marknadsdelarna ut att 39% för husvagnar och 18% för husbilar. Kabe är ett familjeföretag, det är familjen Blomqvist som är huvudägare med runt 70%, så det är en väldigt stabil ägare. Senaste åren så har Kabe gått väldigt bra, förra året så ökade omsättningen med 27% och resultatet ökade med 33%. Det har fortsatt gått bra under 2016, hittills i år så har omsättningen ökat med 23% och resultatet har ökat med 56% som är en väldigt stark tillväxt, även marginalen har stigit, den uppgår till 8,4%. Framtiden ser ljus ut då orderingången ser stark ut för alla varumärken. Aktien är ganska lågt värderat med ett p/e-tal runt 12 och så länge Sveriges ekonomi går bra och att de fortsätter förvärvar bra bolag så tror att på en fortsatta bra tillväxt.

Nordnet firar 20 år

Idag börjar veckan då det kommer vara gratis handel av dem 20 största börshandlade företagen i världen. De har just den här veckan eftersom dem firar 20 år förra veckan. Det är väldigt många amerikanska bolag men det är några andra som tex Nestle och China Mobile. Tyvärr är många av bolagen högt värderade.

Jag är lite sugen att handla mer Microsoft då jag har en del och jag är väldigt nöjd med dem. Jag tror att de kommer fortsätta visa en fin tillväxt och en ökande utdelning. Jag är även sugen att köpa Johnson & Johnson då jag saknar hälsovårdbolag i portföljen. Aktien är ganska bra värderat så vid ett köp så går jag bara in med lite, då det kan sjunka. Bolaget har en väldigt fin tillväxt och utdelning. Senaste fem åren så har utdelningen ökat med 7% varje år och jag tror på fortsatt ökad utdelning. Även Apple är intressant då de har blivit mer en utdelningsaktie eftersom dem har väldigt mycket pengar så dem kommer antagligen höga utdelningen kraftigt de kommande åren men problemet med Apple är att man vet inte om dem kommer komma fram med en ny dunderhit, men jag ska tittade närmare på bolagen under veckan.

Ändring av bloggen

Under de senaste dagarna så har jag ändrat lite på bloggen. Jag har ändrat bakgrunden från en mörkblå färg till en ljusare då det är lättare att läsa med ljusare bakgrund. Jag har även tagit bort sidan som heter mina innehav då jag har lagt till shareville som ni kan gå in på och se på alla mina innehav. Jag har lagt till mina 5 största bolag som ni kan se direkt på bloggen, på höger sida på startsidan. Jag kan lägga till så det kommer upptill 10 bolag. Ni får skriva om jag ska ändra på det.

Rapportvecka

DistIT som släppte sin rapport igår visade en fin tillväxt med 11% ökning av omsättningen och resultatet efter avskrivningar ökade ännu mer, det ökade från 25,8 till 33,2 MSEK. Det är en ökning med 29%. Resultat per aktie uppgick till 1,63 kr som var en kraftig ökning från förra året som då uppgick till  0,99 kr per aktie.

Under veckan så har det varit några bolag som har rapporter som ingår i min portfölj. Det är i slutet av rapportsäsongen nu men några få bolag är kvar att rapportera. Det är DistIT, Marine Harvest som släppte rapport under veckan som jag har tittat lite extra på.

De gick även ut vilken dag de ska dela ut Alcadon och det sker den 7 september, så om man vill få Alcadon som utdelning så måste man ha köpt aktien senast den 6 september. Det är ett fint bolag så jag hoppas och tror att det kommer bli en bra introduktion.

Marine Harvest släppte en rapport som var ungefär som väntat men resultatet slog rekord, de har aldrig haft så hög vinst tidigare. Det är för att priserna har varit väldigt höga samt att utbudet har varit lågt. De tror fortsatt på en nedgång i produktionen på 7% under 2016.  Marknaderna i Norge och Kanada har varit väldigt bra. Det som drar ner resultatet lite är att kostnaderna i produktionen har blivit höga, om man jämför med förra året så är kostnaderna högre på alla marknader men de försöker vända trenden med höga kostnaderna genom att effektivisera tex med en ny slaktbåt. En av de negativa med rapporten var att de sänkte prognosen för slaktvolym för 2016 från 414 000 till 400 000 ton.

Utdelning var högre än det väntade, den uppgår till 3,2 NOK, Av 3,2 NOK så är 1,1 NOK relaterat till försäljningen av Grieg Seafood. Man måste äga aktien 29 augusti för att få vara med på utdelningen och runt den 7 september så kommer pengarna komma in på kontot.

Laxpriset

Laxbolagen har stigit väldigt bra senaste åren och det har mycket med att laxpriset har klättrat kraftigt. Priserna har stigit kraftigt


eftersom utbudet har minskat när efterfrågan fortfarande är hög och det ökar några enstaka procent varje år. Utbudet har minskat kraftigt senaste tiden och det är pga att Chile har haft en kraftig algblomning som har slagit ut stora bestånd lax och det har legat bakom att laxpriset har varit ungefär dubbelt så höga som under perioden 2013-2015. Många tror att utbudet kommer öka kraftigt då Chile kommer börja producera lax igen och att produktionen i Norge kommer öka. Som vi ser i grafen ovan så går det att utläsa att priset de senaste veckorna har sjunkit ganska kraftigt, även bankerna börjar sänka riktkursen för spotpriset, tex Nordea tror att priset kommer sjunka med 40%.

Den senaste tiden så har laxbolagen i Norge fått stryk och Marine Harvest har sjunkit med ungefär 10% sen sin topp. Jag ska nog börja minska min position i Marine Harvest för jag tror laxpriset kommer sjunka och då kommer bolagets intäkterna minska så jag tror man ska undvika laxbolagen ett tag nu.

Byggma

Jag har kollat lite på Byggma(Inte Byggmax) som är ett norskt bolag som är inom byggsektorn. De finns på den nordiska marknaden men de är störst på Norska- och den svenska marknaden. Jag fick syn på Byggma via en analys på bloggen värdebyrån som förklarar varför man ska köpa aktien

Som ni ser på grafen över så har den varit ungefär på samma nivå senaste året, jag tror att den kommer väldigt bra framöver även fast den har stannat på de här nivåerna senaste tiden.

Värderingen

Senaste två åren så har p/e-talet legat runt 1 och det är väldigt lågt och även direktavkastningen är väldigt attraktiv då den ligger på runt 15% och de köper tillbaka många aktier så de ger otroligt mycket pengar till aktieägarna som jag gillar. Börsvärdet är mellan 400-500 miljoner NOK och de har en kassa på runt 200 miljoner NOK då de har sålt verksamheter, så de kommer kunna fortsätta köpa tillbaka aktier och ha fortsatt högutdelning. 

För att läsa mer om bolaget tycker jag att ni kan läsa analysen på värdebyrån som jag länkade över då den är väldigt bra.